Fitch, condizioni favorevoli hanno spinto emissioni high-yield in Italia
(Teleborsa) - Emittenti meno ciclici, un numero limitato di piccole operazioni e obbligazioni utilizzate come strumenti di debito preferiti hanno consentito agli emittenti italiani high-yield e leveraged di beneficiare di condizioni favorevoli del mercato dei capitali di debito in Europa. Lo afferma Fitch Ratings in un report sul tema.
Le condizioni di mercato favorevoli dal 2023 hanno portato a una forte domanda da parte degli investitori obbligazionari per debito speculative-grade, supportata da significativi afflussi di capitale in fondi high-yield e formazione di CLO.
Questo fattore, combinato con una qualità creditizia stabile per gli emittenti italiani, ha portato a una forte ondata di rifinanziamenti e ad alcune nuove operazioni nel paese negli ultimi 12-18 mesi.
I campioni nazionali con rating "BB" hanno rifinanziato le prossime scadenze scaglionate, mentre i nomi LBO di categoria "B" hanno rifinanziato le loro strutture di capitale, assicurandosi condizioni migliori per finanziare l'espansione.
Gli investitori hanno anche mostrato un approccio costruttivo verso le ricapitalizzazioni dei dividendi, le emissioni di debito subordinato e gli accordi epocali trasformativi. In particolare Telecom Italia ha ceduto la sua rete di linea fissa a Optics Bidco attraverso un complesso esercizio di gestione delle passività. Ciò ha contribuito a eliminare i premi di rendimento italiani visti in passato, si legge nel rapporto.
